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在这场金额大、战投方众多的博弈中,快手罕见地展现出了强势和自信的一面。
' E) V' M% ?1 g0 }7 y, i$ s8 b0 \文 | 房宫一柳0 o8 e1 N/ Z5 d
编辑 | 宋玮5 v0 X7 _2 G2 P! Z1 J$ f- N
《晚点 LatePost》独家获悉,快手将于近日完成 IPO 前最后一轮融资,此轮融资为腾讯领投,博裕资本、云锋基金、淡马锡、红杉跟投。本次 F 轮融资额近 30 亿美元,腾讯投资 20 亿左右。目前快手和腾讯还在协商最后条款细节中,预计本月内 close。; H& q# X* X/ ]! n, D& U7 u0 w/ _
投资完成后,快手投后估值将达 286 亿美元,腾讯将在快手占股近 20%。2018 年的快手多次 E 轮融资中,腾讯也是领投方,投后估值 200 亿美元左右。
1 g X# h9 o5 T. `' ` _9 x% n与融资同步进行的,还有快手与腾讯的战略合作讨论。11 月中,两方放弃掉之前讨论的关于游戏泛娱乐产品的合资公司方案,转为签订独家合作协议。! F# G- [. P( r! Z! Z, W7 c
在快手内部,正在进行一场目标达到 3 亿 DAU 的快手 "K3 战役 "。据了解,近半年快手主站 DAU 已经有了几千万的增长。& f3 G# H) N8 ?0 E, {2 D4 b K
与融资消息几乎同一时间敲定的信息是,快手成为央视春晚独家合作伙伴。据悉,从元旦到元宵晚会,快手会推出一系列产品活动,这是一场迅猛拉新和提升留存的关键战役。9 C0 y- ^* }9 w. P( Z$ _ W5 b
基于快手自身业务的发展,不难理解,为什么在这场金额大、战投方众多的复杂博弈中,快手对自身生态业务发展非常坚持,并罕见展现出了其强势的一面。
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首先是快手与资本的博弈。
) Z) G' c6 u1 C腾讯希望通过重仓快手,向市场证明其短视频行业的布局,在具体业务上有更大影响力,同时张弛有度地保留竞合空间;而阿里想要更多股份、承接更多快手电商未来的合作可能性;还有 C 轮投资方百度要出让老股。$ z& l% |1 O, S0 v; j
新加入的云锋基金,背靠阿里,是仅次于博裕的本轮第三大投资方。电商行业对快手这一新兴获客渠道抱着很大的期待,毕竟快手头部主播辛巴有着在双十一期间 23 亿的带货能力。
! r8 f4 r: \" l3 l' A l7 T阿里看到了快手作为电商流量入口的前景,最终阿里旗下云锋基金出面注资。但他们更希望将快手扶植成为 " 新一代淘宝客 " ——稳定的 GMV 转化平台。据《晚点 LatePost》了解,云锋一度想要占股更多,以谋求对快手电商生态更大的影响力。
( G* C$ F7 Y9 Q; r9 ~- ?8 q但在谈判过程中,快手对此较为谨慎。知情人士告诉记者,快手不愿意放弃 " 电商中立 " 的原则。# I. b3 {+ w5 v6 @' ]
电商被快手视为重要战略方向,如果全面接入阿里,意味着将电商业务移交出去,从本就薄利的抽佣业务模式中再让利一部分给阿里。这与快手建立电商业务," 做平台、做生态 " 的目标和动作不一致,也一定程度上限制了其与拼多多、魔筷等其他平台的合作自由度。
) `9 b2 N" z& G H# M腾讯也是具有影响力的调和方。在业务上,它不希望阿里电商限制快手作为平台的想象空间;从资本上,不希望阿里有着过强的影响力。因此,最终谈判结果是,云锋基金小额入股,与快手彼此保留合作和对话的空间。
8 J+ @/ ?3 K; o0 S2 |腾讯也在这一轮加注快手,成为从 D 轮开始每轮注资的最大机构股东。在腾讯自身短视频业务微视还在千万 DAU 攻坚时期,腾讯的策略是——以投资形式,保持对这个领域的影响力,和与快手的盟友关系。) Z3 {& C. e% k3 Y# M
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9 w1 s# R% c6 d( r! ?* o与融资一并落定的,还有快手与腾讯的业务合作。这背后,是腾讯投资、腾讯互娱事业群(下称 IEG)、快手、腾讯平台与内容事业群(下称 PCG)四方博弈。
3 B# w+ b$ l" ]) H9 u8 w腾讯总裁刘炽平和 COO 任宇昕,曾分别代表投资和短视频、游戏业务,多次参与腾讯与快手的谈判。, J- Q+ t2 I0 E% G
在这场讨论中,腾讯投资成为了中立方,而腾讯业务部门需要更清晰地划定跟快手竞争与合作的边界——在腾讯微视和游戏直播业务上,快手既是朋友、又是对手。6 a1 c1 Z/ V& _+ v, \
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腾讯需要考虑微视与快手的关系。 《晚点 LatePost》了解到,在腾讯 10 月举行的一次高层会议上,一位核心高管层曾指出,媒体化的抖音并不会过于影响腾讯的业务,相反,快手的社交如果做起来,或会对腾讯影响更大。 而微视是腾讯进入内容工业化的嫡系部队, 腾讯会更大力度地坚持做。" o1 q) o# |* \* c9 w: z+ Z7 ]3 Q: h, ^
微视的战略地位,决定了快手很难争取一、二级入口和关系链的支持。近半年快手获取的,是微信二级入口 " 看一看 " 中的信息流插入和朋友圈分享权限。而微视的资源,比如特有的 " 朋友圈 30s 视频 " 权限,作为竞争对手快手也很难获得。! B' R) [' V1 A- @1 Z
入口和关系链,原本是快手最初考虑密切合作的一部分。但知情人士告诉记者,事关入口和关系链的业务主导方微信,并没有参与此次方案讨论。
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% M8 @. P* B5 X+ T7 Z' L8 H7 b( B/ j! t同时期进行谈判的是游戏业务合作,并最终成为了合作核心内容。这场进行了三个月的讨论,最成型的一个方案,是腾讯出游戏内容,快手出人、出技术,合资成立腾讯控股的产品公司,主要方向是游戏,产品形态可能是直播、短视频或社区。
. e% w$ F0 [$ G2 u+ P" x《晚点 LatePost》获悉,这个方案在 11 月被否决,腾讯和快手将采取游戏独家协议合作。3 F0 u! [7 @( }
在游戏上,快手和腾讯互相需要,但关系程度较为微妙。这份微妙将定义合作是以合资公司形式,还是业务合作形式——这也是这场谈判的难点。& X: ~: M# Q+ x) s! q4 z
首先,合作是双方的基本态度。但是在成不成立合资公司、成立后由谁主导上,双方互相的需要程度决定了两方中并没有特别强势的一方——腾讯希望控股、主导,但快手希望对自身内容和发展空间保有主动权,双方都有自己的计划和筹码。
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. q, N$ l* [# v5 r- _ H3 J3 q快手游戏直播流量已经超过斗鱼和虎牙的总和,这意味着,腾讯联合快手,可以增强其游戏分发渠道布局和延长游戏生命周期。. O, _7 u: p a* K2 ^# ?, K7 p
快手也需要游戏内容 IP,这正是腾讯全方位布局的山头所在,而如果不与腾讯合作,快手在游戏内容使用费上的投入将是一笔巨大、无底洞式的开销。9 S* j, Q) U8 r l! x' ^ c
但快手同时拥有海量原创内容和直播内容,游戏有想象空间,并非命门,不一定要为此让出合资公司的控股权益,这意味着答应腾讯游戏相对强势的独家条款。同时,腾讯投资作为谈判的中立方,也不希望看见被投公司业务想象空间受限。
" e# b. z5 G; [2 v; t: `* w) [最终,双方决定以独家协议方式进行合作。合资公司方案被否决,双方达成了一些游戏内容上的独家合作,同时保持各自的发展空间。4 Z' ], u/ w" L
腾讯对快手的投资,上策是控股,中策是增持、合作、甚至联营,下策是财务投资。在谈判中,腾讯希望通过这笔投资,证明其对短视频行业的影响力,除了财务外还有战略合作。而期间,快手对于业务主导权并不愿让步,最终达成了 " 投资 + 合作 " 的局面。
4 T; \; h p# k8 I《晚点 LatePost》将持续跟踪报道快手春晚活动筹备,这次活动是快手新一轮融资后、上市前的关键节点,又是一次举全公司之力的大练兵。它将集中体现这家公司的产品、组织和资本运作能力。春晚活动,将是观察学习快手这家公司的最佳视角。% E5 _8 z0 y* D: R" S
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