王思聪欠1.5亿不还原来是被亲爹坑惨了

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王思聪因为普思资本的 1.5 亿债务被列为被执行人刷了屏。
而在 2017 年，网上有一个很火的问题，如果王健林家族宣布破产，王思聪能否写出看破繁华的现代《红楼梦》？
0 N4 `( ]( b6 s& Z  G2 T如今这对父子如何破解眼前的危局，除了万达和普思数目庞大的债务人，还有无数吃瓜群众在等着一个答案。
" _8 r1 g% U% V$ h& M3 t8 P" F普思资本的 1.5 亿债务问题从五月至今未能得到解决，因为王思聪不敢还钱，也没钱可还。
; K& t2 f+ p1 r$ F; Z8 x* G他为什么不还钱，这中间有什么隐秘的故事？
这篇文章将为您讲述王思聪的资本局中局。
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壹
11 月 4 日，王思聪被北京市第二中级人民法院列为被执行人，要被执行的债务大约 1.5 亿。
如果还不上钱，这位不差钱的王公子就要按老赖的待遇被限制出行等一系列高消费。
虽然大家觉得王思聪作为首富之子，怎么可能还不上这区区 1.5 亿的小目标呢？
) F  E0 W! R: `7 Y8 p但事实的发展或许会出乎我们的预料，王同学的债务不止这次的 1.5 亿，1.5 亿只是开始，他即使还上了这 1.5 亿，后面还有更大的窟窿等着他去填，能不能脱离成为老赖的可能，仍然存在许多变数。
实际上，王思聪也许是真的没有多余的现金了，虽然他拥有多家公司，个人资本也超过了 60 亿，但这些是股票债券以及不动产，第一公子的王思聪手里现金如果充裕的话，怎么可能会容忍因为 1.5 亿，被孙宇晨在内的众多吃瓜群众狠狠借着这个事情嘲讽？
看来王公子这次是真的遇到难关了，一向以爆料怼人出名的娱乐圈纪检委书记王思聪，一直是微博的热门话题。但现在王公子的微博疑似被清空了，频频制造微博话题的王思聪已经半年没发微博了，与往日的指点江山相比，实在低调的判若两人。
而王公子 1.5 亿债务没有还，并不是他自己投资不善，普思资本的收益率在国内都是首屈一指的，截至 2018 年，普思资本成立以来共投资了 86 次，参与投资的项目融资金额超过 250 亿元。
在普思的投资列表里，投资覆盖包括教育、游戏、金融及文化娱乐等多个行业领域，合计投资 79 个项目。根据清科研究中心官网，普思资本的投资回报率获利颇丰，2018 年 12 月份，退出创梦天地，获得账面回报 5.5 倍，2015 年 5 月份退出先导智能，获得账面回报达 72.83 倍 ....
屡屡成功的投资，让王公子 09 年从老爹那里拿来的 5 个亿，到 2017 年，短短 8 年间王思聪个人身家达到 63 亿元人民币，个人资产规模涨幅高达十倍，超 2008 年时王健林个人财富，在中国顶级投资人排行榜中排 37 名。
, H* S. z- u1 C6 Z% s这么有钱的王公子现在却因为 1.5 亿被全民围观，这么惨的真实原因其实是，被他的亲爹王健林给坑了。
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贰
$ z7 m2 R4 J; ^7 z5 b0 R8 w大家都应该记得 2017 年到 2018 年，万达沸沸扬扬的债务危机事件，万达卖血救命，有爆料者称万达面临严重的债务问题，银行追查万达的账目，并且清空万达的债券，爆料者甚至暗示，王健林的后台已经垮了，政治风险即将引爆。
4 j3 `  B( l4 _9 j一时间风声鹤唳，各路媒体声讨万达在大马广场项目上挖国家队墙角的不懂事，连一向严谨的虎嗅都写了一篇《别让王健林跑了》，当时所有人都觉得万达真的要完了。
不过，不管万达倒不倒，债总是要还的，由此王建林开始了卖血救命。
8 x+ ?% r9 I6 C0 ~; S; I万达海外投资高达 2500 亿人民币，部分产业低价抛售，外汇流失资产达 300 亿美金；
万达电影投资者信心消耗殆尽，股东纷纷退股或减持；
万达影视股东由 44 个减至 23 个，史玉柱也退出股东之列；
股市大量减持，房地产行业直接拖累万达；
" v* z% s$ g0 n转让了 13 个文旅项目和 77 个酒店；
4 D  j2 M0 q* T+ I/ |1 o( `% n而且还是半卖半送的形式，万达价值 8000 多个亿的文旅项目核心资产，被 600 亿出售给了融创。用简单的数学算一算我们都可以得出这个结论，先不考虑 76 家酒店资产，单纯以交易金额 632 亿除以文旅项目约 5 千万平方米的可供出售土地面积，得出平均楼面地价只有 1270 元 / 平方米。
当时国内一、二线城市房价怎样也不低于每平方米一万元，10% 或更低的土地成本如何都是超值。至于 76 家万达酒店，更算是白送的资产。
7 v' G% `; c, I9 z; A7 X并且开放了万达的股权，2018 年 1 月时，腾讯联合京东，苏宁，融创投资了 340 亿，收购了万达商业大概 14% 的股份。


/ e/ ~0 y& j, c! ^这让王健林对整个万达集团几乎失去了控制权，要知道万达的业务分为三块，商业地产，影视板块，以及电商板块，除此之外，还有一批万达产业链上的公司，以及当时收购的海外企业。
2017 年 6 月之后，万达为了卖血救命，海外资产被白菜价甩卖，而万达电商烧了一百亿，根本没烧出来什么，根本不值钱。万达最值钱的商业地产文旅项目，被白菜价甩卖给了融创，曾经市值破千亿的万达电影，涉及到万达广场的项目，而且没人接手，就没卖出去。
9 \; y" E: G; k5 D! u! ~6 R当时万达被披露出来的债务规模达到了三千亿，但万达到处卖卖卖之后，只偿还了规模不到一千亿的短期债务，还有将近两千亿规模的庞大债务压在王首富的头上。
怎么解决这些债务？依靠正常的卖房还债肯定不可能了，要解决这笔 2000 亿规模的庞大债务，只能通过复杂的操作，通过金融手段来进行还债。
5 j8 z1 {: ?2 g& ]' C: n7 M所以在万达到处甩卖资产的时候，16 年王健林依靠卖血换来的 600 亿现金，把万达商业从港股退市，完成了私有化，转向了对房地产估值更高的A 股。
) y6 F, n" r) C6 w0 [毕竟房地产领域在港股都容易被低估，万达商业在港股市场的市值比净资产还低，万达退市前收盘价 38.8 港元，折合市盈率仅 4.62 倍，" 估值之低令人发指 "，王健林甚至在媒体炮轰香港投资市场对万达有偏见。
而转回国内上市，依靠 A 股市场对企业普遍几十倍的高估值，再借助金融手段进行拉高炒作，一进一出之间，万达的市值就能升高至少十几倍。
% i& Q0 n0 c. K8 X" ^9 i推高万达的股市估值之后，无论是按资本价值从银行贷款，或者把炒高的万达股权质押给银行，都足以解决万达几千亿规模的庞大债务，甚至万达集团还能大赚一笔。
这么干的中国企业为数甚多，万达只不过是有样学样罢了。
2015 年 3 月，暴风科技成功拆除 VIE 结构回归 A 股，演绎了一场 30 多个涨停的吸金神话。被七喜控股借壳两个多月里，分众传媒股价从停牌前的 13.68 元暴涨至 62.34 元，飙升 356%。巨人网络借壳的世纪游轮股价 5 涨停 .....
2015 年万达商业实现净利润 300 亿元，以 A 股龙头万科 15.3 倍的静态市盈率估算（万科 2015 年净利润 181 亿元），万达的估值应当在 4590 亿元。


4590 亿的基本估值，再加上消息面的炒作，很容易让万达市值超过 5000 亿，甚至是 6000 亿的规模，而且手里还有市值突破千亿的万达电影，只要卖血救命度过流动资金断裂的危机，上市之后的万达就能解决一切难题，甚至把卖出去的项目再买回来。
6 p7 f+ e9 i/ l" [- T: b说干就干，2016 年甩卖资产获得几百亿现金之后，王健林就和万达集团的主要投资人商议，把万达港股私有化退市，转向 A 股上市，并且请求投资人给予他支持。
为此他不惜和万达集团的诸多投资人签署对赌协议，万达商业与投资者签署了协议，万达商业需在港股退市后满两年或于 2018 年 8 月 31 日前在内地主板上市。
若万达回 A 股失败，大连万达集团将要支付高达 400 亿港币进行股权回购，并向海外及境内投资者分别支付 12% 和 10% 的利息，本息合计超过 300 亿元人民币。
这笔利息的金额，约为 70 亿港元左右，一旦万达上市失败，需要给投资人支付的总金额加起来逼近 600 亿。
3 m$ A" C3 h1 p7 R老王胸有成竹算盘打的非常好，可惜世事不如人意，要在 18 年 9 月上市 A 股的万达，至今还在IPO排队，到现在排了三年了，根据 6 月证监会公布的信息，万达商业地产依然在审查之中，上市遥遥无期。

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+ J) d7 T/ J% j8 N( l( S屋漏偏逢连夜雨，18 年之后由全球债务问题造成经济寒冬，债券市场一片冷清，万达的发债也遭遇了问题。国内房地产市场进入不景气阶段，部分城市的房价下降，引发万达的债券估值被进一步降低，这就造成万达抵押贷款的质押物价值也在降低，为了保证贷款，老王不得不追加更多抵押。
5 |  J. b% `4 I) t3 |) F( H- t" q可接连卖卖卖之后的万达，手里还有多少值钱的资产？除了商业地产，万达在国内市值破千亿的万达电影，短短几年间市值缩水达到 70% 多，千亿市值如今只剩下三百多亿。
8 f5 ~1 C$ G6 \/ m1 z一边是欠债利息越滚越高，贷款发债借钱越来越难，抵押追加的保证金越来越多，手里资产估值大幅缩水，A 股上市遥遥无期，随着中长期债务偿付日期的到来，老王的压力越来越大 ....
$ ]5 x' k& p7 O9 k+ h# c打虎亲兄弟，上阵父子兵，父债子还在中国是非常有市场的，而且王公子怎么忍心看到亲爹的企业破产，结局像那些穷途末路的企业家一样家破人亡？
; ^0 N# R1 R) K0 W0 x0 v不可能，王公子绝对不想看到这样的局面。
所以他这两年来，一直在用普斯资本和自己的钱，暗中支持万达系的公司，全力化解万达的债务危机，并且悄悄在资本市场买入万达电影的股票护盘。
本来普思资本这些年赚了不少钱，仅王思聪的所占的股份就从 5 个亿估值到 60 个亿左右，如果算上普思整个公司全部的股份，估值应该更高，不至于还不起 1.5 亿债务，反而被冻结了普思资本 100% 的股权？
实在是王公子手里没钱，也不敢还钱，所以他会看着他一手创办的熊猫直播倒闭 ....


叁
王思聪为什么不敢还钱？
5 p* c1 Q2 @1 D/ P% `" _) r如果按普思的投资成绩，和王思聪一直以来的奢靡作风，再穷，1.5 亿也还的起，为什么从五月拖到现在，依然没有还清这笔钱？
因为王思聪不敢这么做，普思的大量投资投进了万达系的公司，变成了万达系公司的股份，或者万达一系列公司的借债。如果普思资本抛售掉这些对万达系公司的投资，再加上手里的现金，还清这笔 1.5 亿的债务是绝对没问题的。
但这样一来，已经被债务危机压的喘不过气的万达，就很可能由王思聪的抛售，变成整个万达的雪崩。
$ F9 f' Q5 S: ~. E6 x3 c& k对王思聪来说，万达比普思资本更重要，所以熊猫直播倒闭的时候大家奇怪为什么王思聪不肯救熊猫直播，甚至熊猫直播传出来拖欠主播工资的新闻，是因为王思聪在全力保万达，这一次很可能他依然会采取拖延策略，坚决不抛售万达公司的股票，也不兑付债务。
那么王健林来还这笔钱？毕竟五月份的时候普思资本股权就已经全部质押给了万达，老王还这笔钱也说的过去。
$ `9 f3 U* U: V5 C, F但时间已经过去了五个月，王健林也没有解决这笔债务，因为他知道如果自己掏钱付了这笔债务，就会落入某些敌手的圈套，会有大批万达的债务人上门讨债，到时候万达的现金流被消耗光，整个万达就完了。
  y/ [$ h: ?, W! g# U) W( t, C而且帮普思资本还了这笔钱，普思对万达的这种护盘关系，就会被挖出来，或许普思还有一些大坑，正在急迫希望万达上市逆转命运的老王，怎么可以在这个关键点，让万达碰到任何负面新闻，影响万达的上市大计呢？
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如果小王同学资本手段高明，这个时候普思有价值的一切已经被各种乾坤大挪移转移到其他处了，不还钱最后普思破产清算，也得到的是一个空壳子，强制普思执行，吃亏的绝对不是他。
, A- Z+ u  }/ l2 m- }+ M$ ], N1 c而和这笔钱的债务人达成谅解，让债务拖延下去，等万达缓过这会，再支付这笔债务加利息，很可能是王公子这次的应对。
不过算盘打的是好的，但具体操作起来，王公子可能要面临种种困难。
. Y. f9 D4 e$ a& \0 J" W) C5 T虽然普思资本显示是由王公子 100% 控股，但这种投资私募，怎么可能只有王公子一家的资金，必然要到处融钱，管理着其他投资人投进普思资本的资金。
现在投资人看到当初冲着王公子投资神话扔进来的钱，现在大幅缩水，甚至这些投资变成了万达系公司的各种股份被套牢，让那些投资人怎么想？
所以 1.5 亿只是开始，一旦普思的投资人开始要求兑付，那时候才是王公子真正头疼的末日。
要是普思的诸多投资者兑付到期时要求兑付，而公子拿不出这笔钱来，所面临的就不是债务问题，是非法集资，就是板上订钉的诈骗。
: E' G: M  ^8 a+ ]7 B在 2017 年，网上有一个很火的问题，如果王健林家族宣布破产，王思聪能否写出看破繁华的现代《红楼梦》？
如今这对父子如何破解眼前的危局，除了万达和普思数目庞大的债务人，还有无数吃瓜群众在等着一个答案。